美國聯(lián)儲局前主要官員、紐約聯(lián)邦儲備銀行前主席杜德利(Bill Dudley)突然轉轅,支持聯(lián)儲局馬上7月減息,若不必要地等到9月,將會(huì )增加經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。
杜德利周三在彭博專(zhuān)欄中表示,自己一直堅持認為聯(lián)儲局必須將短期利率維持在目前或更高水平,以控制通脹,但事實(shí)已經(jīng)改變,自己也改變了想法,聯(lián)儲局應該減息,并最好是在下周的政策制定會(huì )議上。
就業(yè)機會(huì )減少 通脹壓力已減
杜德利解釋?zhuān)?lián)儲局為經(jīng)濟降溫的努力正產(chǎn)生明顯效果。 不少人已耗盡從政府巨額財政轉移中節省下來(lái)的錢(qián),并感受到信用卡和汽車(chē)貸款利率上升的影響。 借貸成本上升亦削弱了興建大樓的經(jīng)濟效益,令住房建設陷入停滯。
同時(shí),經(jīng)濟增長(cháng)放緩意味就業(yè)機會(huì )減少。 根據家庭就業(yè)調查顯示,過(guò)去12個(gè)月僅增加了19.5萬(wàn)份工作崗位,空缺職位與失業(yè)工人的比率為1.2,回到疫情前水平;更令人不安的是,3個(gè)月平均失業(yè)率較前12個(gè)月的低位上升0.43個(gè)百分點(diǎn),非常接近薩姆規則確定的0.5閾值,預示美國經(jīng)濟衰退。
此外,通脹壓力已顯著(zhù)減輕,核心PCE通脹在5月份按年上漲2.6%,僅略高于央行2% 的目標,下周公布的6月PCE數據亦可能會(huì )強化這一趨勢; 6月份平均時(shí)薪則按年增長(cháng)3.9%,而2022年3月的峯值是接近6%。
憂(yōu)出現自我強化的反饋循環(huán)
杜德利又指,從歷史上看,不斷惡化的勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì )產(chǎn)生一個(gè)自我強化的反饋循環(huán),當工作更難找到時(shí),家庭就會(huì )削減支出,經(jīng)濟就會(huì )疲軟,企業(yè)就會(huì )減少投資,從而導致裁員和進(jìn)一步削減支出。 因此,盡管現在通過(guò)減息來(lái)抵御經(jīng)濟衰退可能已經(jīng)為時(shí)已晚,但此時(shí)的磨蹭更是不必要地增加了風(fēng)險。
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